高盛：美股年末行情或提前启动

高盛认为，市场可能过度定价滞胀和美债收益率上行风险，随着关税影响减弱、能源价格潜在回落以及 AI 技术推动成本下降，美国通胀压力有望缓解。经济增长虽可能放缓，但企业核心盈利仍具韧性。在这一「金发姑娘」情境下，AI 投资热情可能重新升温，美股年末行情或无需等到美国中期选举结束后才启动。高盛合伙人 Mark Wilson 表示，近期市场走势已出现相关迹象，AI 相关资产在经历数月盘整后重新受到资金追捧。高盛经济学家 Jan Hatzius 认为，美国经济增长的上行风险正在减弱，随着财政刺激效应消退、汽油价格和房贷利率上升，经济增速可能进一步放缓，这将限制各国央行继续加息的空间。高盛美国策略团队负责人 Ben Snider 认为，尽管部分行业存在阶段性「超额盈利」，但至少到 2027 年底，企业核心盈利仍可能保持较强增长。高盛据此认为，若通胀继续回落、经济增长温和放缓且企业盈利保持韧性，市场可能逐步从滞胀交易转向「金发姑娘」情境。

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