AI投资也呈现‘赢家通吃’…前1%企业的支出是中间企业的600倍

[区块媒体记者 李正华] 尽管人工智能(AI)市场的增长势头持续，但实际投资和消费却集中在少数企业和用户身上。与数据中心、半导体和电力等AI基础设施投入巨额资金形成对比的是，企业和家庭的实际AI应用仍处于初级阶段。

根据美国投资界的消息，风险投资公司安德森·霍洛维茨(a16z)在最近发布的《市场现状 II》报告中分析指出，AI市场的投资和支出明显集中在少数企业和用户身上，形成了“赢家通吃”的现象。

前1%企业的AI支出是中位数企业的600倍

安德森·霍洛维茨指出，前1%企业在AI相关支出上的投入是前10%企业的约8倍。

与整个企业的中位数相比，差距更为显著。前1%企业的AI相关支出超过中位数企业的600倍。

这意味着AI技术的引入竞争并没有在所有企业中均匀扩散，而是集中在拥有资本和技术实力的少数大企业。

在消费者市场上也出现了类似的现象。

使用付费AI服务的消费者中，支出前1%占据了整体消费的19.5%。这一比例高于支出后50%所占的16.6%。

前1%的用户每月平均支出903美元，而普通用户的月平均支出仅为25美元。

尽管AI服务的用户迅速增加，但实际收入在很大程度上依赖于少数高支出的所谓“强用户”。

基础设施投入1万亿美元…实际AI应用仍处于初期

在AI市场中，基础设施投资的增长速度远远超过服务使用。

安德森·霍洛维茨将当前的AI市场评估为计算需求超过供应的基础设施建设阶段。

大型云服务提供商的年度资本支出估计接近1万亿美元。这些资金不仅流向AI半导体和数据中心，还流向电网、网络和机器人等物理基础设施。

相比之下，企业在AI实际业绩改善方面的指标仍然有限。

在标准普尔(S&P)500企业中，约30%的企业公开了AI引入后的定量效果，但持续追踪相关指标的企业仅约2%。

家庭的付费使用率也处于较低水平。截至4月，美国家庭中支付AI服务费用的比例约为2%。

截至8月，ChatGPT、Gemini和Claude等主要生成型AI服务的付费订阅者比例也仅为约4.5%。

尽管对AI基础设施的资本投资迅速扩大，但将其实际应用于工作和消费，并持续带来收入或生产力提升的过程仍处于初级阶段。

AI股价上涨，‘高估’不是驱动因素

安德森·霍洛维茨还指出，近期科技股的上涨并不是像过去那样由于市盈率等企业价值评估倍数的扩大，而是由于企业实际利润的增长。

今年，科技企业的利润增长约为56%，而股价仅上涨了20%。

企业利润的增长速度超过了股价，导致企业价值评估倍数反而降低。这意味着股价的上涨并非仅仅依赖于AI的预期，而是相关企业的业绩增长支撑了股市。

在这方面，安德森·霍洛维茨预测，以AI为中心的技术投资不仅会局限于技术行业，还将改变全球资本市场的流动。

随着AI数据中心投资的增加，半导体、电力和网络设备的需求也将随之增加，投资范围将扩展到机器人、制造和国防等领域。

报告将其称为“万物周期”。过去，特定技术的发展仅影响相关行业，而AI则同时刺激了从电力和基础设施到制造业等广泛行业的资本支出。

安德森·霍洛维茨的普通合伙人大卫·乔治表示：“AI基础设施在国内生产总值(GDP)中所占的比重已超过过去铁路建设时代的水平，未来AI投资可能扩展到机器人、生物技术和医疗保健等领域。”

然而，目前AI市场的增长结构是否能够持续，关键在于实际引入的速度。如果投入基础设施的巨额资金未能转化为企业生产力的提升和消费者付费服务的增加，投资规模与实际需求之间的差距可能会加大。

AI市场能否进入下一个增长阶段，最终取决于集中在少数企业和强用户的需求能多快扩散到一般企业和消费者群体。

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