黑石比特币ETF赎回：1900万美元流出IBIT，仅占0.03%

1900万美元。这是2026年9月11日从黑石的iShares比特币信托（IBIT）中记录的赎回金额，也是当天美国所有比特币现货ETF中最大的流出。黑石比特币ETF的流出发生在整个类别努力维持前几个月的势头之际，这一数据值得仔细考虑，因为它更多地反映了基金的运作机制，而非对比特币情绪的转变。

关键点

• IBIT在2026年9月11日记录了1923万美元的赎回，是当天美国比特币现货基金中最大的。
• 这一数字约占该基金管理资产的0.03%，其资产总额超过606亿美元。
• 在9月8日至11日的四个交易日中，美国比特币现货ETF总共损失了约4.63亿美元。
• 自2024年1月推出以来，IBIT累计净流入约640亿美元。
• 赎回技术上通过Coinbase Prime进行，该基金的保管人。

IBIT赎回及当周背景

9月11日的数据并非孤立。它是9月8日至11日四个交易日的一部分，在此期间，美国比特币现货ETF总共流出了约4.63亿美元。然而，一周前，趋势正好相反：近9.87亿美元的资金流入，单日（9月3日）吸引了约7.309亿美元。两周之间的对比显示了机构情绪在这些产品上的快速变化。

9月10日是这一周期中最糟糕的一天，比特币现货ETF在单日内流出2.826亿美元。ARKB来自ARK 21Shares吸收了最大部分，约1.643亿美元，而Grayscale的GBTC、黑石的IBIT和富达的FBTC则完成了赎回显著的基金名单。在同一时期，比特币价格从约77,362美元滑落至76,816美元，这一波动与机构投资者的谨慎情绪一致。

为什么黑石不主动出售比特币

一个常常被误解的观点是：黑石并不决定清算比特币。该公司充当中介。当ETF股东选择赎回其股份时，基金在机制上有义务出售相应的基础比特币，以产生必要的流动性来偿还那些退出的投资者。

这些赎回技术上通过Coinbase Prime进行，该平台作为IBIT的保管人。因此，当人们读到“黑石出售了比特币”时，实际上发生的是一组机构和散户投资者决定平仓，而基金的基础设施只是执行其设计的功能。

IBIT仍然是该类别的无可争议的领导者

尽管在9月11日发生了赎回，IBIT在比特币现货ETF市场中的地位并未改变。自2024年1月推出以来，该基金累计净流入约640亿美元，在总流入和管理资产方面领先该类别。到2026年9月中旬，IBIT的管理资产超过600亿美元，排名所有ETF中的前列，不仅限于加密领域：大多数ETF从未达到十亿美元的管理规模，而IBIT在2024年交易的第一周就超过了这一里程碑。

富达、ARK投资和Bitwise等竞争产品已经开辟了自己的市场，但没有一个接近IBIT的规模。黑石在机构配置者中的品牌认知度与竞争性费用结构的结合产生了飞轮效应：更大的规模产生更多的流动性，而更多的流动性又产生更大的规模。

赎回潮背后的美联储因素

市场预计在9月16日的FOMC会议上加息25个基点的概率约为87%。更高的利率往往会加强美元，并增加持有非收益资产（如比特币）的机会成本，国债收益率也随之上升，给风险资产施加压力。

对美联储货币政策预期的变化正在重塑投资者对风险资产的看法。当利率预期发生变化时，机构投资者往往会重新平衡其投资组合配置，而比特币作为许多投资组合中的高波动性成分，通常在风险规避轮换中首先被削减。2026年期间流入和流出周期的交替遵循这一模式，归因于机构重新平衡和获利了结策略。对于像IBIT这样规模的基金，1900万美元仍然是一个会计细节；对于管理资产较低的小型比特币现货ETF，相应的流出将感受到更为明显的影响。

常见问题

黑石在9月11日的赎回中是否主动出售比特币？

不。黑石作为中介，仅在投资者赎回ETF股份时出售比特币。

1923万美元的赎回对IBIT有多重要？

1923万美元的赎回约占IBIT管理资产的0.03%，对该规模的基金影响微乎其微。

2026年比特币ETF的流入和流出周期受什么驱动？

它们受到机构投资组合重新平衡和获利了结策略的驱动，受美联储货币政策变化的影响。

哪个保管人管理IBIT的比特币赎回？

Coinbase Prime作为IBIT赎回处理的保管人。