BTC在AAVE：理解Custodied Collateral Lending的4个要点

只有富人才能借款。 Aave进一步推进其在机构金融领域的征服。在Horizon之后，Aave推出了专门针对现实世界资产（RWA）的平台，接下来是Custodied Collateral Lending。具体来说：机构可能很快就能用其从未离开过的保险库中的资产借入稳定币。没有转移。没有可交易的代币。只有一份加密证明，证明资金确实存在。结果是：Aave进一步扩大了其受众，而不触及其现有市场的任何一行。

本文的关键点：

• Aave通过引入Custodied Collateral Lending扩大了其机构战略，允许在不转移资产的情况下借入稳定币。
• Anchorage和Chainlink合作以确保和同步资产，使用不可转让的CoCT代币作为抵押品。

1. Custodied Collateral Lending究竟是什么？

今天，要在Aave上借款，必须直接在链上存入抵押品（担保），也就是说在区块链上。

然而，许多机构根本无法做到这一点。由于监管或内部政策原因，他们的资产合法地保留在受托保管人处，即custodian。

Custodied Collateral Lending绕过了这一障碍：资产保留在保管人处，只有其存在的证明在链上流通。正是这份证明，仅此而已，作为借入稳定币的担保。

2. Anchorage、Chainlink和CoCT代币：具体机制

根据Aave Labs于9月14日在Aave治理论坛上发布的提案，三方共同承担了这项工作。

Anchorage充当受托保管人：在整个借款期间，它保留资产，这个案例中是比特币。

Chainlink则通过名为CustodySync的解决方案，持续同步Anchorage账户的状态与区块链。

最终结果是一个不可转让的代币，Custodied Collateral Token（CoCT）。它代表了保管的余额，并作为Aave V4中一个独立模块的抵押品。无法出售。无法转移到其他地方。它仅用于借款。更好的是：其取款上限始终设定为零。因此，该代币永远无法离开这个封闭的循环。

一项新的治理提案引入了Custodied Collateral Lending，由Aave V4提供支持。

这将允许机构在@Anchorage保管的资产上借入稳定币，通过@chainlink基础设施进行同步。 pic.twitter.com/WyLeUDH5tN
--- Aave (@aave) 2026年9月15日

3. 为什么Aave现在要这样做

逻辑首先是经济的。该协议旨在获取价值数万亿美元的传统资产储备，这些资产迄今为止完全封闭于DeFi（去中心化金融）之外。

对于Aave来说，每个新集成的保管人都带来了对稳定币的借款需求，而不会与现有储备竞争。

对于机构而言，承诺是不同的：他们现在可以在不将资产转移出其常用保管人的情况下，访问链上的信贷。这正是使他们保持距离的障碍。另一个优势是，CoCT被设计为可重用的标准。因此，每个新集成的保管人都可以在不从零开始的情况下加入。

4. Aave仍需解决的问题

不过，一切尚未确定。9月14日发布的文本未设定抵押率、清算溢价或借款上限。这些参数将由治理Aave的DAO（去中心化自治组织）的风险管理提供者稍后提出。

该程序随后遵循Aave治理的经典流程：社区讨论（ARFC）、Snapshot投票，然后是最终的链上提案（AIP）。另一个特点是清算。如果发生违约，由Anchorage直接以场外交易的方式出售资产，即直接出售给买家，而不是通过有组织的市场，而不是传统的清算机器人。总之，这是两个世界之间的良好桥梁。但这仍然在根本上依赖于对保管人的信任。

在Horizon的货币化代币和能够管理其头寸的AI代理之后，Aave又为其机构开放战略增加了一个新模块。每个模块都进一步扩大了DeFi可以触及的受众。但它也使其离其创始理想更远：不依赖任何信任的第三方。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。