Compound推出USDC市场，贷款价值比最高可达87%

Compound Foundation推出了一个USDC借贷市场，贷款价值比最高可达87%，这是其5200万美元计划的一部分，旨在吸引机构资本。

摘要

• 该市场支持ETH、wstETH、WBTC和cbBTC作为USDC借款的抵押品。
• 贷款价值比从比特币抵押品的81%到ETH的87%不等。
• Compound表示，DeFi Saver、K3、KPK和Yearn参与了超额认购的启动。
• 一位Compound代表质疑DAO是否对市场保留最终控制权。

Compound Foundation在9月9日的公告中表示，其机构市场运行在Compound v3上，并将选定的抵押品分离到一个专为特定流动性和风险条件设计的借贷池中。

借款人可以使用以太坊（ETH）、包裹质押以太坊、包裹比特币或Coinbase包裹BTC来获取USDC。该市场为ETH提供87%的贷款价值比，而wstETH则为85%。WBTC和cbBTC各自的比例为81%。

每种抵押资产的借款上限为1000万美元。清算因素从WBTC和cbBTC的86%到ETH的93%不等，而罚款从ETH的5%开始，对比特币支持的资产则上升至10%。

Compound在公告中将该产品宣传为仅限机构的市场。然而，其官方市场页面表示，任何人都可以借款，而批准适用于寻求额外激励的供应商。
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Compound市场将更高的贷款价值比与有限的抵押品列表相结合

通过将市场限制在四种流动抵押资产，Compound表示可以根据这些资产的个别风险和流动性特征提供条款，而不是对大量代币应用一套条件。

根据基金会的说法，机构通常管理更大的头寸，并遵循与零售用户不同的内部风险控制。Compound表示，新结构提供了更高的借款能力、明确的抵押参数和直接的操作支持。

一名专门的联系人将协助参与的机构进行入驻、市场更新和其他操作事务。Compound还表示，USDC供应商将获得标准市场收益，而获得批准的借款人可以获得额外激励。

奖励计划将在三个月内按比例分配多达200,000 USDC。申请者必须提供至少100,000 USDC，且只有前2000万美元的合格存款将计入该计划。

Compound表示，市场在开盘时超额认购，DeFi Saver、K3、KPK和Yearn是参与者之一。基金会没有提供承诺的金额，也没有解释需求超出可用容量的程度。

“随着今天机构市场的推出，我们迈出了满足机构客户需求的基础设施建设的第一步，包括更好的资本效率、明确的风险和更高的服务标准，”Compound Foundation执行董事Aaron Schnarch表示。

根据Schnarch的说法，早期的需求让基金会感到鼓舞，计划在未来几个月内发布更多功能。

KPK联合创始人兼首席执行官Marcelo Ruiz de Olano表示，直接接触熟悉机构需求的团队使市场对他的公司具有吸引力。

“Compound将链上市场的资本效率与机构参与者所期望的服务水平结合在一起，”Ruiz de Olano表示。

机构市场遵循Compound的5200万美元计划

在产品发布前三周，crypto.news报道了Compound的新管理团队及其DAO批准的为期两年的发展计划。

COMP持有者批准了2800万美元用于运营，另有2400万美元用于增长和激励。根据基金会的说法，这一方案代表了该协议历史上最大的开发拨款。

在项目开始时，仅有1400万美元被转移到基金会的多签名钱包中。剩余的3800万美元则保持在储备中，未来的释放与交付目标相关，例如组建工程团队和生产Compound v3集成工具包。

管理团队除了Schnarch外，还包括首席运营官Christopher Donovan和首席产品官Steven Liu。团队成员来自Coinbase Custody、Anchorage Digital、Near Foundation、Maple Finance、汇丰银行和Broadridge Financial，拥有丰富的经验。

该项目涵盖机构借贷、现实资产以及允许金融公司与Compound基础设施连接的工具。提高资本效率也是计划的一部分，同时围绕传统金融需求构建信用产品。

Compound成立于2018年，通过由COMP持有者和代表管理的无许可市场，帮助建立了基于区块链的借贷。基金会表示，该协议已处理约4800亿美元的累计存款和借贷量，尽管这一数字并不代表平台上当前持有的资产。

根据The Defiant引用的数据，Compound在启动时的总锁定价值接近15.3亿美元，约有6.38亿美元被借出。以太坊占该协议锁定资产的约14.2亿美元，或93%。

美国金融公司也在扩大加密货币支持的信用业务

对于美国机构而言，Compound使用USDC和比特币或以太坊作为抵押，使该产品与几项近期的加密货币支持借贷项目并列，尽管法律结构和接入模型有所不同。

据报道，摩根大通的抵押品计划允许机构客户通过其Kinexys数字资产平台以比特币和以太坊作为抵押，申请美元贷款。Fidelity Digital Assets和Coinbase Custody被列为持有抵押资产的保管人。

Kraken和Maple也在6月推出了一个由USDC资助的借贷设施。他们的结构使用破产隔离的特殊目的工具来资助以比特币和以太坊为抵押的超额抵押贷款，Maple提供高级融资，Kraken负责贷款服务。

零售客户通过集中平台也扩大了对链上信用的访问。Coinbase在6月增加了一个与Ethena相关的USDC金库，使用Morpho市场和由Steakhouse Financial管理的分配。

与银行和特殊目的工具的借贷安排不同，Compound的新市场通过其v3智能合约基础设施运作。基金会表示，Compound v3在没有被利用的情况下完成了四年的生产使用，这一性能声明是Compound提出的，而非独立审计机构。

Compound代表质疑谁控制市场

在产品开放期间，Compound代表ugurmersin提交了一项治理提案，要求DAO对机构市场拥有最终权力。

该代表表示，Compound治理似乎并未批准市场当前的控制结构。根据提案，财政管理委员会管理该产品，而一个单独的多签名钱包则对其抵押设置和其他参数拥有权力。

Ugurmersin还表示，该委员会现有的DAO授权涵盖财政管理，而不是借贷市场的运营。该代表无法识别在当前设置下允许COMP持有者撤回管理员权限的机制。

根据提议的变更，基金会和委员会可以继续处理日常市场操作。管理员将有10个工作日的时间发布其权限的完整地图，并在30天内将最终权力转移给Compound治理。

在发布时，Compound基金会尚未对治理提案发布公开回应。
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