三井住友银行等9家公司完成ST二级市场DvP结算的验证

三井住友银行、大和证券、SBI证券、SBI VC交易等共9家公司于10月6日宣布，在安全代币（ST）的二级市场交易中，利用稳定币（电子支付手段）进行的交付对支付（DvP）结算验证项目“Project Trinity”的第一阶段和第二阶段已完成。

参与企业还有SBI R3 Japan、大阪数字交易所、BOOSTRY、Progmat、Datachain等5家公司。他们表示，已在法律、技术和业务运营方面对证券公司之间的T+2/DvP结算的可行性进行了初步确认。

单边履行的本金风险是挑战

DvP（交付对支付）是指有价证券的交付与资金的支付同时进行的结算方式。在现行的ST二级市场中，这两者并不一定同时进行，单方履行不完全的风险（本金风险）成为大宗交易扩大的结构性障碍。

根据2023年实施的修正资金结算法，允许发行与法定货币挂钩的稳定币（电子支付手段）。相关各方关注其即时价值转移功能，推进ST的交付与稳定币的支付同时进行的DvP结算验证。本项目旨在结构性消除本金风险，提高结算效率。

第二阶段的验证方案与成果

第二阶段（2026年4月〜9月）仅限于本验证使用实际发行的ST和稳定币进行业务运营验证。使用SBI VC交易发行的“自我私募ST债券”，假设在大阪数字交易所运营的START市场进行交易，SBI证券与大和证券之间进行了2笔自有ST转让交易。结算手段使用三井住友银行发行的第三号电子支付手段（特定信托受益权型稳定币）。

ST基础及债券原簿管理由Progmat负责，跨不同区块链的跨链技术由Progmat与Datachain共同提供。稳定币的基础由TISI与Fireblocks合作，由三井住友银行提供。在验证中设定的场景和时间线范围内，确认了预期的结果。

另一方面，向多个ST基础和支付手段混合的正式运营迈进时，仍需解决在结算时限内稳定运营的体制建设和业务应用的高级化等问题。除SBI VC交易外的8家相关公司表示，将关注未来制度和市场基础设施的建设动态，以及适合商家间结算的数字货币的发展状况，考虑今后的应对措施。