西班牙IBEX指数下跌，债券触及最高点：比特币面临债务压力

• 西班牙10年期国债收益率上升至4.12%，而美国国债收益率攀升至5.32%。
• 高利率提高了信贷成本，减少了数字资产和股市的流动性。

由于固定收益市场和能源部门的紧张局势加剧，欧洲股市中断了其上涨势头。

西班牙IBEX 35指数在昨日交易中下跌1.68%，收于19,118点，主要受到CaixaBank、BBVA、Unicaja和Bankinter等银行股暴跌的拖累，以及钢铁公司ArcelorMittal的影响。

如以下图表所示，该指数的下跌并非一日之功，而是自8月份以来的趋势，这增加了人们对这一修正可能带来多大影响的担忧：
过去五年IBEX 35指数。来源：TradingView。

这一回撤发生在全球主权债券收益率再次飙升的交易日，造成了对股市和比特币（BTC）及其他加密货币的下行压力。

西班牙10年期国债的利率上升了四个基点，达到了4.12%，为2013年以来的最高水平。

在主要经济体中也观察到了类似的趋势：美国10年期国债收益率攀升至5.32%，创下自2002年以来的最高纪录，而法国的公共债务收益率上升至4.86%。

这种对固定收益的压力与布伦特原油价格上涨1%相吻合，后者在沙特阿拉伯遭受胡塞武装袭击后超过105美元/桶，并且由于美国与伊朗之间的冲突，霍尔木兹海峡的持续干扰，正如CriptoNoticias所报道，自2026年2月以来一直在持续。

宏观经济前景反映出接近历史上不可持续水平的债务场景。国际货币基金组织（IMF）主席克里斯塔琳娜·乔治娃警告称，全球公共债务有可能超过国内生产总值（GDP）的100%。

发达经济体在这方面处于领先地位，并面临财政赤字，因其负债服务成本持续上升。

乔治娃解释说，大量发行私人债券以融资人工智能基础设施直接与可用储蓄竞争，这进一步推高了各国主权债务的收益率。

这些被认为是无风险的利率的持续上升对比特币价格和数字资产的流动性产生了直接影响。

由于提供更高的保证回报，美国国债吸引了机构投资者的资金，使其远离被视为更高波动性的市场。

这种金融条件的收紧已经在比特币上留下了印记，使其在几周前超过87,000美元后回落至82,700美元的区间，仍低于2025年10月创下的126,000美元的历史最高点。
过去12个月比特币价格图。来源：CoinGecko。

资本流向固定收益市场的趋势因市场对美国联邦储备委员会（FED）可能采取的新限制措施的预期而得到加强。

最新的联邦公开市场委员会会议记录显示，该机构并未排除在年底前再次加息的可能性，因为能源价格上涨和可能的关税对通货膨胀构成上行风险。

展望未来，这一高利率和创纪录的债务场景引发了对金融和企业市场稳定性的深切担忧。

分析师亨里克·泽伯格警告称，当前的条件——以债务融资的科技股泡沫、疲软的实体经济和加息的中央银行——危险地复制了1929年危机前的气候。

如果这一环境促使股市估值出现急剧修正，影响也可能对比特币、加密货币以及包括Strategy和Bitmine在内的数字资产财务公司造成严重影响，导致难以预测其规模的<<多米诺效应>>。

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